贝恩《2021-22全球钻石行业报告》的重点内容解析

2月7日，贝恩咨询公司（Bain & Co.）发布了由四位作者联合撰写的《全球钻石行业报告》（作者名字：Olya Linde, Ari Epstein, Sophia Kravchenko, Karen Rentmeesters），针对2021-2022年的全球钻石行业发展状况进行了详尽的分析。由于篇幅的关系，本文仅对其中的重点内容进行框架性整理与分享，内容极干，请谨慎阅读。

01 报告重点

一、2021年全行业出现强烈复苏。上游（矿产）营收增长62%、中游（切磨加工）增长55%，下游（零售）增长29%。三段营收全部超过了疫情之前的水平，增幅分别为13%、16%、11%。

二、2021全年钻石需求强盛，尤其是下半年更加明显。

三、珠宝零售需求强劲、库存下降明显，由此牵动钻石出现明显涨价。2021全年毛坯钻均价上涨21%（注：2019年降7%、2020年降11%），但依旧低于历史**值（-26%）；成品钻均价上涨9%（注：2019年降3%、2020年降5%），但依旧低于历史**值（-20%）。

四、价值链各环节利润均出现上升，上游和下游的利润总和比2020年增长约70亿美元。

五、钻石行业近年来**次走出了融资短缺的困境，中游现金流充裕，而Guggenheim等机构也都明确表示提升钻石行业的信用。

六、疫情之前的几大趋势依旧存在：培育钻石和天然钻石的差异化、行业对与ESG（环境、社会、治理）的重视、公益项目的发展。

七、2022上半年，全球范围对珠宝、成品钻、毛坯钻的需求将保持旺盛的状态。预计2022年的发展速度依然将超越疫情之前的水平，并在2023-2024年回归到之前的历史速度。

02 上游重点信息

一、2021年全球毛坯钻总产量预计1.16亿克拉，比2020年高5%，但依然低于2019年20%左右。

二、2021年全球毛坯钻总销量1.37亿克拉，比2020年高26.85%，与2019年（1.35亿克拉）基本持平，但依旧低于2018年（1.47亿克拉）。

三、截至2021年底，上游钻石总库存2900万克拉，接近历史**点。

四、ESG的重要性日益突出，成为影响全行业的指导性内容。

五、戴比尔斯、埃罗莎、Lucara等矿企大力发展钻石溯源，行业透明性与日俱增。

六、2022年全球总产量有望达到1.2亿克拉，但未来五年依旧无法恢复到疫情前的水平（2019年：1.39亿克拉）。

“我们预计未来五年，甚至未来十年的全球毛坯钻产量都无法恢复到2019年的水平，当然我们也不排除会出现一些偶发的刺激钻石产量增长的因素。”

——贝恩合伙人Olya Linde

03 中游重点信息

一、2021年中游受益良多，成品钻总销售额增长55%左右，其中获益**的是之前（2020年3-9月）以低于正常价格30%-40%采购毛坯钻的工厂。

二、2021年中游毛坯钻采购总额180亿美元左右，与2018年持平，超过了2019年（130亿）和2020年（100亿）。其中：

- 印度的毛坯钻采购量增长94%（净进口增长49%），以切磨足够多的成品钻来满足旺盛的下游市场需求，不过2021年4-6月期间的疫情还是拖慢了整体的发展速度。

- 中国的毛坯钻采购量增长43%，但由于工人短缺、疫情影响等原因，目前还没有恢复到疫情之前的水平。

三、安特卫普的切磨产能也快速增长，主营大颗粒钻石，不过人工成本和短缺依旧是障碍。

四、2022年中游的发展还将取决于下游市场的需求。与此同时，中游正在大力加强科技发展。毛坯钻和成品钻的价格变化将对中游的利润起到至关重要的作用，其产生的效应将在2022年中期得到体现。

04 下游重点信息

一、2021年全球个人奢侈品和钻石珠宝市场都出现了十年以来最快的发展，总业绩增幅分别为35%和29%。

二、可持续珠宝的发展趋势明显，其中包括蒸蒸日上的二手珠宝产品。

三、2021年全球钻石珠宝零售总额840亿美元左右，高于2020年（650亿）29.23%。

各地增减情况如下：

- 美国：较2020年+38%，较2019年+23%。

- 中国：较2020年+19%，较2019年+6%。

- 印度：较2020年+16%，较2019年-13%。

- 欧洲：较2020年+18%，较2019年-5%。

另：2016-2019年全球钻石珠宝零售总额分别为：

2016：720亿美元

2017：740亿美元

2018：750亿美元

2019：750亿美元

四、各地经济政策、婚庆趋势、疫情隔离措施都将影响2022年的零售市场发展。

05 一些预测

一、2022年上半年将发展良好，2022年末至2023年初这段时间可能出现一些短期调整。

二、更长期的行业发展态势将依旧取决于一些传统因素：价格的可承受度、消费者的购买欲望和购买体验、价值链的效率。

三、除了各企业自己的宣传之外，钻石行业需要在通用营销方面进行更多的投入。NDC在2022年的宣传投入预计比2021年（8000万美元）增长1/3左右，并将继续扩张其会员数量。